什么决定比特币(或任何其他加密货币)的价格?

虽然许多人都遵循比特币的价格,但并不是每个人都知道这个价格是如何确定的。比特币与股票或商品等传统资产不同,因此其价格计算方式存在一些惊人的差异。

比特币价格”这个词真正意味着什么

在谈到比特币的价格,人们通常是指无论是在领先交换美元价格(如Imbtc.com,Bitfinex,Binance,或Bitstamp)或平均多个交易所的价格(例如,做了一个综合价格  CoinMarketCap)。

当人们谈论某个交易所的价格时,他们指的是在特定交易所进行的最后一笔交易的价格。因此,例如,如果Bitstamp上的比特币价格为10,000美元,这意味着Bitstamp上的最后一次交易收盘价为10000美元。一旦进行新的交易,价格将相应更新。

由于比特币是一种分散的资产,在数百个交易所和世界各地的无数个人之间进行交易,实际上并没有单一的比特币价格。每个交易所都有自己的比特币价格,尽管这些价格通常非常相似。在本指南的后面部分,我们将讨论使所有这些不同价格大致同步的原因。

让我们先简单介绍一下如何确定单一交易所的价格。

价格在交易中变化

价格交易描述了买方和卖方在加密交易所(或其他地方)会面以就他们交易的价格达成协议的过程。买家希望尽可能少地支付他们的比特币。卖家希望尽可能多地出售比特币。在任何交易发生之前,两者都必须以特定价格妥协。

正如我们之前提到的,在任何交易所,比特币的当前价格只是买方和卖方同意的最新价格。

让我们仔细看看加密交易所的买家和卖家如何达成协议。

交易挂单列表

任何标准加密交换的交易界面都有所谓的“挂单列表”。当然,这不是一本真正的书 - 而是与买卖订单执行相关的市场信息显示页面。

在本书的购买方面列出了以特定价格购买比特币的所有常规报价 - 也称为“出价”。在卖方方面,所有以特定价格出售比特币的报价 - 也称为“买价”。 ”

最近的交易通常也以列表和/或图表格式显示。

以下是Imbtc.com的实时订单的示例,通过Imbtc.com的界面显示:

 

要求列在右上角; 显示卖方想要的硬币价格和他们愿意出售的硬币数量。在IMBTC的订单簿中出现了比这些更多的问题,但这里只能看到最接近最后价格的十几个问题。以下是最接近的出价,显示买方想要的价格和硬币数量。

底部是交易历史,显示交易的硬币数量和价格。最近的交易将是设定最后价格的交易。最后一个价格反映了当前比特币在交易所的估值 - 换句话说,就是当前的比特币价格。只有在进一步交易发生时它才会改变。

交易价格的买卖双方

比特币的价格走势通常被解释为买家多于卖家,反之亦然。在实践中,这不是真的,因为它总是需要两方交易(如果有人买了比特币,其他人卖给他)。

真正推动价格上涨或下跌的一方是“跨越价差”更具侵略性的一方。价差只是最佳报价和最佳报价之间的差异。在我们的Bitstamp示例中,最佳报价(即购买价格)为9,350美元,最佳报价(即售价)为9,400美元,因此差价为50美元。

无论哪一方更有动力进行交易,都将支付50美元的差价成本,以便立即执行交易。这一方被称为“接受者”,因为它正在接受“制造商”(创建交易的人)在订单簿中列出的要约。

Takers如何推动价格

假设总买家确信价格将在周五达到10,000美元,他们就是买家。买家相信他们将通过购买低于10,000美元的利润获利。这使得他们更有可能支付差价以9,400美元的价格购买所有硬币 - 他们预计600美元减去50美元差价。一旦买家吸收了所有9,400美元的硬币,那么下一个最好的询问就会变成9,450美元的硬币 - 之后,硬币以9,500美元的价格提供,依此类推。

如果购买是积极的,卖家很快意识到并开始提高他们的价格。这种情况一直持续到购买压力耗尽为止,此时过程将逆转。随着时间的推移,这些冲动推动价格上涨或下跌。

交易所的价格

当然,价格发现发生在所有比特币交易场所(不仅仅是BitStamp)。上述过程或多或少地持续发生在全球数百个比特币交易所中。因此,没有正式的比特币价格,因为每个交易所的比特币价格不同。

在交易所之间或多或少保持价格同步的是套利过程,即利用交易场所之间价格差异的交易策略。例如,如果比特币在BitStamp上便宜但在Coinbase上价格昂贵,那么交易者(或他们的机器人)将通过在两者之间进行交易来获得低风险利润。套利的影响是保持交易所价格一致的因素。

领先的交易所

最后,值得注意市场领先交易所的影响。那些交易量最高的交易(即交易的硬币数量最多)往往被认为具有更“官方”的价格。例如,如果Bitcoin的价格在Bitfinex,Binance或Bitstamp等主要交易所飙升 - 特别是在几个主要交易所同时出现 - 那么它几乎肯定会导致所有其他全球交易所也有更高的价格。

这种主要交易所现象的原因很简单,大多数交易商都密切关注主要的交易价格。由于套利效应的影响以及相信其他交易商将采取相应行动的信念,交易商预计主要交易所的价格将过滤到小额交易所。

即使在使用不同货币的交易所中也会出现这种主要的交换效 例如,如果在日本这样以日元定价的大批量国家进行交易的比特币开始低于国际平均价格,这可能会拖累美元,欧元和其他市场的价格。 。

指数价格

由于没有官方价格,尽管上述同步效应,某些网站和公司提供综合指数价格。此价格的计算方法是,按权重对各种主要货币的价格进行加权,并将它们合并为平均值。例如,www.imbtc.com的比特币液体指数价格由九个高交易量的美元,人民币和欧元价格组成。

这些指数可以是有用的定价机制,因为它们可以消除任何异常交易活动对单个交易所的影响。例如,假设一位大型交易商决定在Bitfinex上卖出25,000比特币。该交易所的价格将受到很大压制,并需要一段时间才能恢复到国际平均价格。指数价格在其持续时间内将显示较少的局部干扰。

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