正本清源看独角兽——比特大陆的再次崛起和未来

去年这个时间风光无限的矿机霸主比特大陆正陷入低谷。

在2017年达到20000美元的高点后,比特币价格“一路向西”。在去年全球资产暴跌大潮中,比特币全年下跌近80%,而占据矿机行业超过70%的市场份额的比特大陆,自然被推上了资本市场舆论的风口浪尖。

2018年9月,比特大陆向港交所提交了招股书。港交所官网上显示招股书已经失效,比特大陆早上发的内部公开信也确认了比特大陆的首次上市之路折戟。除此之外,裁员、创始人吴忌寒、詹克团同时卸任比特大陆CEO等负面消息笼罩着这个明星公司。

因为比特币和区块链,比特大陆遭受了很多非议,创始人的低调也让比特大陆蒙上了神秘面纱。然而在资本市场上生存,你得有一双敏锐的双眼。正本清源看比特大陆,也许情况没你想的那么悲观。

五年时间从零到估值150亿美元的独角兽,比特大陆只用了五年时间,这在中国企业史上寥寥无几。

2013年,吴忌寒和芯片专家詹克团一起成立比特大陆。2013年8月,比特大陆推出第一颗BTC芯片BM1380流片,比当时竞争对手烤猫的BE100功耗少了很多。当时挖比特币的人并不多,大多是一些极客。对于这些矿工们而言,低功耗意味着更低的成本,因此比特大陆的矿机在矿工们这里大受欢迎。

初战告捷的比特币马上迎来第一个挑战,2014年比特币遭遇第一次“寒冬”,价格在短短三个月内遭遇腰斩,并在接下来的一年中,从最高点1100美元,一路下滑到200美元。在行业哀鸿遍野时,只有比特大陆,还在不断的迭代更低功耗性能更好的矿机。2015年11月,比特大陆最新型蚂蚁矿机S7量产。等到比特币价格逐渐回暖时,矿工们发现,市场上已经没有比蚂蚁矿机更好的选择了。比特大陆就用这样的方式近乎“垄断”了整个矿机市场。

化危为机的比特大陆很快就迎来了爆发,凭借着高市场份额和高话语权,比特大陆的业绩与比特币价格一同水涨船高。2017年,随着比特币价格的飙升,矿机需求火热,比特大陆营收从2016年的2.776亿美元飙升至25.177以美元,净利润突破7亿美元。2018年,尽管比特币价格开始下跌,比特大陆上半年的营收超过28亿美元,净利润达到7.427亿美元。

在其他很多芯片公司还在为怎么盈利而苦苦挣扎时,比特大陆从籍籍无名到国内芯片设计公司收入榜眼,只花了三年时间。

迅猛发展的比特大陆自然逃不过资本的眼光。2017年8月比特大陆获得5000万美元A轮融资,2018年6月获得2.927亿美元B轮融资,2018年8月获得4.42亿美元B+轮融资。在前瞻产业研究院发布的《 2018 年中国独角兽企业研究报告》中,比特大陆估值150亿美元,正式跻身“千亿独角兽”一员。

比特大陆的的成功离不开两位年轻的掌舵者,比特大陆的创始人吴忌寒和詹克团。作为区块链和比特币最早的“布道者”,吴忌寒凭借对区块链行业的深刻理解,被公认是全球加密货币和区块链技术领域的领军人物。一直指引着比特大陆的战略发展,2018年被《财富》杂志评为「全球40位40岁以下商界精英」之一。3月5日《福布斯》发布第33期年度全球亿万富豪榜,吴忌寒上榜2019最年轻亿万富豪排行榜。

另一位创始人詹克团则相对低调。但从他2013年仅仅用了半年便研发出第一颗BTC芯片BM1380流片,并这么多年一直带领比特大陆走在矿机的最前沿,可见他深厚的技术专长及对ASIC芯片开发的敏锐洞察力。

天时地利人和下,比特大陆悄然崛起。直到它向港交所提交招股书,才揭开它的神秘面纱。

根据比特大陆在招股书中的披露,矿机销售是比特大陆最主要的营收来源。2015年矿机销售占比特大陆总收入的78.6%,而到了2018年上半年,这个数字飙升到了94.3%。

根据弗若斯特沙利文,按2017年收入计,比特大陆是中国第二大和全球第四大无晶圆厂芯片设计公司,同时,比特大陆是全球最大的基于ASIC的加密货币矿机公司,占有全球74.5%的市场份额。在2015年,比特大陆卖出了23万台矿机。随着数字货币的大爆发,2017年,比特大陆一共卖出了162万台矿机,而这个数字在2018年便激增到了256万台。

在加密货币整个产业链中,矿机厂商是最直接的受益者,在这块油田面前,不断有新玩家入场跃跃欲试。而在群雄逐鹿中,比特大陆如何做到在矿机领域“称王”的?

在服务器芯片领域市场,英特尔占有97%的市场份额。英特尔联合创始人戈登·摩尔曾提出著名的“摩尔定律”:每两年芯片中集成的晶体管数量就会翻一番。

摩尔定律及其制定的芯片发展节奏,一直是英特尔本身的一个核心部分。依靠不断推陈出现,英特尔逐渐垄断了服务器芯片市场。而比特大陆的成功和英特尔颇有相似之处。

在加密货币领域,影响矿工们“挖矿”主要有加密货币(主要是比特币)的价格、电价以及矿机。其中唯有最后一个因素是矿工们可以决定的,而矿机的核心则是其搭载的ASIC芯片。从推出第一颗BTC芯片BM1380流片开始,比特大陆始终走在ASIC芯片的最前沿,基本每年至少推出一到两款新的矿机,距今已经成产了超过14代产品。

在比特币价格低迷期,更好的芯片意味着更低的功耗,也是矿工们选择矿机的决定因素。依靠优质矿机的不断迭代,比特大陆一步步蚕食着竞争对手的份额并不断壮大,最后占据了市场上超过70%的市场份额。这给比特大陆带来了丰厚的回报,在比特币行情火爆的那段时间,比特大陆的蚂蚁矿机“一机难求”,出厂价1.08万元的s9矿机最高曾被炒到4万一台。

能效比仅为42J/T。与友商相比,GMO 7nm 芯片能效比约85 J/T,嘉楠耘智7nm芯片能效比约65J/T。

2月18日,比特大陆发布了第二代7nm芯片BM1397BM1397芯片设计全流程都进行了定制化设计。芯片能效比仅为30J/T,与上一代产品相比节能约

先进制程工艺的矿机S17将带来更强劲的性能,更持久的挖矿能力,更高的安全余量及更省的挖矿成本。在现在的行情下,S17的推出无疑会得到矿工的大力认可,相信比特大陆也能够凭借S17再一次扩大自己的版图!

尽管矿机销售是比特大陆主要的收入来源,但比特大陆并不是一个纯矿机厂商。数字货币的价格波动比较大,一旦进入熊市,最上游的矿机自然首当其冲,比特大陆的掌门人深知其理,因此早在2015年开始,比特大陆就开始另一个赛道——人工智能布局。

借助比特大陆在ASIC芯片设计上的成功及专业经验以及强大的研发能力,比特大陆将工作重点延伸到革命性的AI领域,开发AI芯片。 AI芯片一般可根据其应用分为两类:云端AI芯片及设备端AI芯片。AI技术和云计算服务的进步一直为云端AI芯片市场创造了巨大的机遇。根据弗若斯特沙利文,按收入计,全球云端AI芯片市场从2013年的约2亿美元增加到2017年的约21亿美元,年复合增长率为80.0%。预计全球云端AI芯片市场将进一步快速增长,并于2022年底达到约235亿美元,从2017年至2022年的年複合增长率为62.1%。而比特大陆是除Google、NVIDIA等少数几家有能力开发用于云端训练及推断的芯片的AI芯片公司之一。

比特大陆的AI芯片可作为深度学习所用的张量计算加速处理器,适用于人工神经网络的训练及/或推断。2017年,比特大陆正式推出了第一款云数据中心AI专用芯片“SOPHON(算丰)”,采用28nm工艺,主要关注安防、互联网和大数据三个领域。比特大陆已于2018年第一季度推出第二代AI芯片BM1682,并一直与业内领先的AI公司合作以探索未来的业务合作机会。2018年7月,比特大陆的AI芯片BM1682 在2018年度百度AI开发者大会上展现出优越的性能,并展现出与百度最新AI推断加速引擎的良好兼容性。

据比特大陆透露,而下一代AI芯片BM1684即将投片,搭载这款芯片的SA5服务器将于今年第四季度向市场交付。与基于BM1682芯片的SA3服务器相比,SA5的性能将再有数倍提升。比特大陆在人工智能领域赛道再进一步。

众所周知,人工智能领域所需投入巨大,而且难出成绩,进入这个赛道需要极大的勇气,也要冒很大的风险。比特大陆能在短时间内在AI领域取得如此成绩,既要归功于比特大陆强大的研发能力,也要归功于比特大陆的矿机销售为发力人工智能领域提供了足够的“弹药”,也能体现比特大陆优秀的战略部署。

四、不吝研发,以创新为核心

在科技领域,所有的竞争失败都是技不如人,技术的核心是创新。矿机及其芯片的不断迭代和AI芯片领域的成功彰显了比特大陆非凡的创新能力,这也源自比特大陆在研发上的巨大投入。

根据招股书,比特大陆2015年的研发开支是570万美元,2016年是1660万美元。而仅仅在2018年上半年,研发支出就达到8700万美元。

比特大陆高度重视建设研发团队。截至2018年 6月30日,比特大陆的研发团队有840名全职工程师,其中366名成员专门从事产品设计,298名成员专注于AI ASIC芯片开发,及176名成员专注于矿机和配件开发。比特大陆对研发团队成员的招聘有极高要求,其中40.95%拥有博士或硕士学位,及54.05%拥有学士学位。

巨大的研发投入以及强大的研发团队使比特大陆在芯片领域建立了牢固的护城河。在惨烈的各大矿机厂商厮杀中,比特大陆始终走在最前列,在AI芯片领域,比特大陆也展示了自己强大的研发能力。

五、比特大陆的未来更值得期待

尽管当前正处于加密货币的寒冬,这对于比特大陆而长远而言并非坏事,毕竟没有谁比比特大陆更明白该怎么度过。五年前的那次寒冬,成就了比特大陆在矿机领域的霸主地位。这次S17的推出,或许正是其通向铁王座的桥梁。

而从长远来看,区块链和加密货币也蕴含着巨大的机遇。在经历了2018年去泡沫化之后,区块链正迎来良性发展,蚂蚁金融、腾讯、Facebook等国内外巨头纷纷大张旗鼓进入区块链。3月30日,网信办发布“境内区块链信息服务备案清单”,区块链技术进一步得到了承认。区块链和加密货币很可能再度迎来爆发,这几天比特币回暖或许就是前兆,届时矿机设计生产、矿场建设、矿机运维、网络安全等全行业各环节的难度都将呈指数级增长,而比特大陆则会成为最大的受益者。

而比特大陆的人工智能领域赛道无疑更加性感,也是比特大陆获得中国投资人拥趸的原因。作为比特大陆的第一批机构投资者,创新工场李开复披露其投资逻辑时称, “高效能的专用人工智能芯片在人工智能势不可挡的时代背景中,其作为核心基础设施的价值和意义无可限量。在这个领域也涌现了不少新兴的创业公司,但创新工场更看好比特大陆团队的技术能力,尤其在中国现阶段特别需要的半导体设计和批量生产能力。” 当前AI行业正在蓬勃发展,AI 芯片需求巨大,AI芯片也将成为比特大陆新的爆发点。在摆脱了上市压力后,比特大陆也有更多财力聚焦在人工智能赛道上,有望成为AI芯片的领军者。

比特大陆的上市之路虽然折戟,在比特大陆的上市之路没有停止。比特大陆在内部公开信中说到,上市的过程让公司更加透明和规范。公司拥有充足的现金,供应链运转正常。随着新产品的推出,销售业绩开始逐月上升。未来,比特大陆会在合适的时间,重新启动上市工作。

那时候的比特大陆更加值得我们期待!

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